北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基(jī)金(jīn)、北(běi)交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大(dà)北交所布局力度，今年更有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的估值(zhí)水平(píng)，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于(yú)投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华(huá)商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是(shì)国内(nèi)依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦(yì)可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当前估(gū)值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也(yě)认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的(de)角度(dù)来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北(běi)交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募(mù)基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期(qī)北交所市场出现积极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年(nián)一季度盈(yíng)利(lì)表现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流(liú)动性的(de)改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的(de)高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不(bù)过，受流(liú)通(tōng)市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交所的战略定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道(dào)的(de)公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力太深是一种什么体验，太深是不是不好求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视(shì)北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将(jiāng)存(cún)量基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展(zhǎn)对(duì)北(běi)交所股票(piào)的研(yán)究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而去(qù)年下(xià)半年(nián)新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指(zhǐ)数(shù)一(yī)度(dù)出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似于(yú)一(yī)级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模(mó)也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预期，故我们认为北(běi)交所具(jù)备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体(tǐ)落实在投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可(kě)能(néng)不高，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间(jiān)，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结(jié)合当(d太深是一种什么体验，太深是不是不好āng)前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的(de)成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)，借国家政策支(zhī)持的(de)东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会(huì)有相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量(liàng)的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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