近期市场(chǎng)风向变动，北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车(chē)产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机(jī)构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示(shì)，这三只基金(jīn)中，施罗德(dé)国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国(guó)机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供(gōng)了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面(miàn)也(yě)占据重要地(dì)位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在(zài)在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能组(zǔ)件(jiàn)为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于(yú)电池和电机温(wēn)控的(de)关键(jiàn)组(zǔ)件的(de)生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市场份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉(lā)等(děng)全球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽(qì)车在全球范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达(dá)22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽车工业协(xié)会(huì)）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中(zhōng)国(guó)汽车动(dòng)力电(diàn)池(chí)产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电(di社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说àn)源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)的企业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代社会使命用英语怎么说，使命用英语怎么说的竞争优势不(bù)复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末(mò)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金(jīn)山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿(ā)里巴巴、中国(guó)平安、招商(shāng)银行、石(shí)药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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